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给币安粗略估个值,看BNB是否高估!(币安未来估值是否会降低10倍呢?)

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壹画

 

尽量不用术语,

还得把事儿给说清楚了。

—白长老


之前也说过,对我个人来说,

投机数字资产最大的困难就是:


没有估值可依据


因为不创造任何现金流,

只能尽可能去理解其模式,

然后畅想美好未来……

而对于交易所这样的实体公司,

估值就相对容易多了,

最近BNB非常的火,

我就以币安为例粗略地估个值吧。


首先我假定币安的最大收入,

就是交易手续费,

这是估值的起点,

如果这点错了,后面就不用看了。

我不知道其它收入占比是多少,

如果谁有详细数据,

麻烦提供给我,我另行修改,谢谢。


以当前时间点看,

24h内成交量是$23.43亿。

但最近这段时间,

成交量明显是偏大的,

本来我想以一天成交额×365,

然后再打个折扣计算的。

后来发现有详细的成交量图:

为了相对更精确一些,

我只能用最笨的方法,

将一年360多天交易额逐个统计,

花了我将近一个小时……

在此过程中也发现有数据异常,

比如2018/11/15这天,

成交量是日常的10倍,

还有6天交易额为0,

是统计有误还是有什么事情发生,

知道的朋友麻烦告知下,感谢。

再者,是否有可以直接导数据的网站,

也麻烦告知下,

我就不用这么笨地统计了……

数据录完了,简单求和,

过去一年,币安交易额就是$4421亿。

交易手续费率,我看有两种:


1. 交易费率:1‰

2. 用BNB交:0.5‰


手续费收入=交易额×手续费率
=4421亿×(1‰、0.5‰)
=4.42亿、2.21亿

交易所本身运营成本相对较低,

我们就简单去掉零头,

得出过去一年净利润是2~4亿美金。

那按照什么标准来估值呢?

这里我取两个参照物:


1. 中国券商龙头:中信

2. 美国交易所巨头:ICE


差不多就是22倍左右,

那币安的估值就是:

($2~4亿)×22倍=$44~88亿

简单取个中吧,

(44 88)÷2=66亿

币安的最近一年估值就是:


66亿美金


当然,要考虑到这一年是熊市,

如果是牛市的话,

看之前的数据,大概要翻2~3倍吧。

那就是132亿~198亿,

再简单取个中,就是$165亿,

这是币安的牛市估值。

熊市和牛市再简单取个中,

(66 165)÷2=115.5亿

最终得出币安估值是:


115.5亿美金


这是币安的估值,非常的粗略。

而BNB估值应该远低于币安。

为了方便理解,

可以把币安比作股票市场的券商,

但BNB跟券商股是两码事,

BNB不是币安的股票,

这一点一定要分得清。

BNB和币安之间并没有直接的函数关系,

也就是说,币安盈利增减,

事实上也不直接影响BNB估值。

如果说有影响的话,

那也是投机者心理上的影响,

而且可能影响真的很大,

毕竟这本来就是个投机市场。


目前BNB市值40亿美金,

我个人认为是高估了,

不过我的观点一点都不重要,

毕竟我是数字资产小白,

对BNB根本不了解……

我只是对比币安估值主观性猜测罢了。

对币安的估值,

还有一点需要注意的是,

当前哪怕是0.5‰的手续费,

相比较传统金融券商来说,

也是非常非常高的。

比如现在券商普遍都在万3左右,

相比较而言,手续费高了15倍……

我认为随着行业的成熟,

众多交易所之间的竞争白热化,

手续费会越来越低,

毕竟传统券商也是这么一路过来的。

08年左右普遍也是1.5‰所有,

到2018年基本就是万3水平了。

所以我认为:


高手续费率,是不可持续的。


若手续费率降低,

那么币安的营收也会降低,

估值自然也应该调低。

假设回归到正常万五吧,

那币安的估值就要降低10倍,

也就是12亿左右。

目前交易所的高手续费率,

表明了竞争还没那么激烈,

头部交易所还可以坐享一段红利。

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